De groei in de Chinese verwerkende industrie koelde in oktober meer af dan verwacht in het licht van strengere vervuilingsregels die veel staalfabrieken, smelters en fabrieken dwingen de productie in de winter te beperken.
Hoewel het nog steeds gemakkelijk expansief was, vertoonde het maandelijkse officiële fabrieksonderzoek van China ook onverwachte zwakke punten in nieuwe exportorders, die naar verwachting in het piekseizoen aan het einde van het seizoen zouden aantrekken.
De gegevens geven internationale beleggers hun eerste blik op de bedrijfsomstandigheden in China aan het begin van het vierde kwartaal, met de straffende oorlog van de regering tegen smog die bijdraagt aan de onzekerheid te midden van de vroege tekenen van een vertraging in 's werelds een na grootste economie.
"Sommige regio's hebben de vervuilingsmaatregelen deze maand opgevoerd, waarbij bedrijven de productie aanpasten, stopzetten of wankelen", zei National Statistics Bureau, officiële Zhao Qinghe, in commentaren die met de gegevens zijn gepubliceerd.
Zhao zei dat de activiteit in energie-intensieve en vervuilende industrieën in oktober vertraagde, terwijl high-end productie en consumptie gerelateerde productie bleef groeien.
De officiële Purchasing Managers 'Index (PMI) die dinsdag werd vrijgegeven, daalde in oktober naar 51,6, van 52,4 in september, de sterkste in meer dan vijf jaar tijd.
Het was de zwakste meting in drie maanden, maar bleef boven het 50-punts merk dat de groei scheidt van contractie op een maandelijkse basis.
Analisten ondervraagd door Reuters hadden voorspeld dat de PMI licht zou dalen tot 52,0, maar nog steeds wijzen op de 15e opeenvolgende maand van expansie.
De Chinese economie heeft een beter dan verwachte groei van bijna 6,9 procent waargenomen in de eerste negen maanden van dit jaar, grotendeels gesteund door een herstel in de industriële en industriële sectoren dankzij sterke overheidsuitgaven voor infrastructuur, een veerkrachtige vastgoedmarkt en onverwachte sterke exportresultaten .
De winst voor de industriële grootmachten van het land steeg in september met 27,7 procent, het meest in bijna zes jaar, toen milieu-inspecties en het begin van fabriekssluitingen in smog-verwoeste noordelijke provincies leidde tot vrees voor tekorten in de voorziening en verzonden prijzen van eindproducten zoals staal en koper sterk hoger.
Uit de meest recente enquête bleek echter dat de stijging van de inputprijzen in oktober aanzienlijk vertraagde, met een uitkomst van 63,4 in vergelijking met 68,4 in september en de zwakste sinds juli.
Een afzonderlijke PMI voor de staalindustrie toonde aan dat de inkoopprijzen voor grondstoffen in oktober sterk waren gedaald, na sterke winsten in de afgelopen maanden.
De prijsstijgingen van de uitvoer vertraagden ook, wat de bezorgdheid weergeeft dat de hogere grondstoffenprijzen niet zijn gedaald tot hogere prijzen en winstmarges voor downstream-industrieën.
Prijzen van grondstoffen voor de staalproductie zoals ijzererts en cokeskool zijn begonnen te duiken op de vrees dat de productiebeperkingen in de winter zullen leiden tot een overvloedige voorraad, met een gewicht voor mijnbouwbedrijven en wereldwijde grondstoffenprijzen. [IJZERERTS/]
Strengere beperkingen van de staalproductie worden verwacht in november, omdat fabrikanten in 28 steden in Noord-China zijn gevraagd om de productie te spreiden om de uitstoot te verminderen.
DE KOSTEN VAN BLAUWE HEMELEN
De laatste vervuilingen zijn een gevolg van de aan de gang zijnde overheidsinspanningen om de opgeblazen industriële sector in China in te dammen en op te waarderen door verouderde capaciteit af te sluiten, wat ook de producentenprijzen heeft ondersteund.
De daling van de PMI was "waarschijnlijk toe te schrijven aan verstoringen van de industriële activiteit in Noordoost-China als gevolg van de aanhoudende hardhandige aanpak van het milieu, alsook aan zachtere investeringsuitgaven als reactie op een tragere kredietgroei en het afbouwen van de fiscale ondersteuning door het pre-partycongres" zei Capital Economics China-econoom Julian Evans-Pritchard.
"We anticiperen op verdere zwakte in de komende maanden."
Een sub-aflezing voor de productie daalde van 54,7 in de voorgaande maand naar 53,4 in oktober, nog steeds solide maar overeenkomend met de langzaamste groei in de afgelopen zeven maanden.
Op het recentelijk afgesloten communistische partijcongres van China zei president Xi Jinping dat het land streeft naar groei van hoge kwaliteit boven snelle groei, terwijl het de belofte kracht bij te zetten om de oorlog tegen vervuiling te winnen en de riskantere soorten leningen aan te pakken.
Maar analisten zijn onzeker als de overheid het risico van duidelijk tragere economische groeicijfers zou verlagen zonder toevlucht te nemen tot nieuwe stimuleringsmaatregelen, zoals de autoriteiten in het verleden hebben gedaan.
VRAAG KOELING
De officiële enquête wees op de vraag naar koeling in binnen- en buitenland. De groei van de uitvoerorder liep bijna vast en was de zwakste sinds december, terwijl de invoer ook vertraagde, hoewel ze op expansiegebied bleven.
Grote bedrijven, veel in staatseigendom, bleven het beter doen ten koste van kleine en middelgrote bedrijven, waarbij middelgrote bedrijven het meest in oktober achteruitgingen.
"De lagere PMI impliceert enige verzwakking van het (economische) groeimomentum in oktober na een sterke september," zeiden economen bij Nomura in een notitie. "Wij handhaven onze voorspelling van een reële bbp-groei die verder vertraagt tot 6,6 procent joj in het vierde kwartaal van 6,8 procent in Q3."
De groei in de dienstensector in China nam in oktober ook af, maar bleef solide expansie vertonen, liet een onderzoek van zusterbedrijven zien, wat suggereert dat het een groot deel van de neergang van het verlies aan stoom in de industrie zou kunnen compenseren.
De officiële index voor de inkoop van managers zonder inkoop (PMI) daalde in september van 55,4 naar 54,3, de sterkste sinds mei 2014.
Een sub-lezing voor de bouwsector daalde tot 58,5 van 61,1 in september.
De dienstensector is goed voor meer dan de helft van de Chinese economie, met stijgende lonen die Chinese consumenten meer koopkracht geven.
De werkgelegenheidssituatie in zowel de industrie als de dienstensector verslechterde in oktober, waarbij bedrijven in de hele economie sneller personeel afsloten, zo bleek uit de gegevens.
